Пирин Ууд Парк

Пирин Ууд Парк

Панорама, Разлог

Панорама, Разлог


България първенец в Европа с разходи за храна 16.12.2019
България първенец в Европа с разходи за храна
Експерти на агенция РИА Новости от подразделението РИА Рейтинг изготвиха сравнителен списък на 40 европейски държави за дела на домакинските разходи за храна. Изчисленията са извършени по данни на националните...

Нужен е нов Закон за движение по пътищата 16.12.2019
Нужен е нов Закон за движение по пътищата
Министърът на транспорта Росен Желязков заяви, че има нужда от нов Закон за движение по пътищата. Той говори по темата на кръгла маса за пътния травматизъм в НДК. На събитието присъства ръководството на МВР, на...

Пестим до 500 лв. данъци с декларация до 31 март 16.12.2019
Пестим до 500 лв. данъци с декларация до 31 март
До 5 на сто или до 500 лв. от данъка за довнасяне може да използват гражданите, подали годишните си данъчни декларации до 31 март 2020 г. Това съобщиха от Националната агенция по приходите (НАП) по време на семинар,...


Времето/БНБ фиксинг 16.12.19

20° София 21° Пловдив
20° Бургас 17° Стара Загора
21° Варна 20° Русе
CHF 1.59816 GBP 2.31651 USD 1.4962
МаксКонсулт.бг е член на
www.fiabci.com www.nsni.bg www.bcci.bg/bulgarian/

Става ли все по-голяма заплахата от дефлация?

20.7.2010
Дефлацията не е станала непосредствена опасност за икономиката, но централните банки трябва да покажат готовност да направят всичко по силите си, за да я отстранят

За хора, които се гордеят с това, че са отегчителни и предпазливи, животът на управителите на големите централни банки в света е доста динамичен през последните години. В отговор на рецесията, заплахата от дефлация и финансовата паника, обхванали света през 2008 г., те намалиха агресивно краткосрочните лихвени проценти близо до нула.

След това някои от централните банки като тези в САЩ, Великобритания, Япония, еврозоната потънаха в царството на нетрадиционните мерки за разхлабване на паричната политика чрез покупки на държавни ценни книжа (ДЦК), финансови активи и отпускане на заеми на търговките банки, пише The Economist.

Мнозинството от икономистите са на мнение, че по този начин се е смекчил спадът на икономиката. Сега обаче оценките за паричната политика занапред се поляризираха. От една страна са Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР) и Банката за международни разплащания (БМР), които предупреждават, че продължителният период на свръхниски нулеви проценти ще доведе до инфлация и ще възроди поемането на неоправдан риск от страна на пазарните участници заради евтиния кредит.

На другия полюс застава Международният валутен фонд (МВФ), който през миналата седмица предписа мека парична политика на световната икономика и дори разширяване на действията за нетрадиционните мерки за увеличаване на ликвидността, при които чрез печатане на пари се влива повече ликвидност в банковата система.

Кой обаче е прав? Развитите страни не изглеждат да са на ръба на дефлация в този момент, но в същото време инфлацията в тях през следващата година се очаква да се забави спрямо нивата си от тази година, прогнозират както от МВФ, така и от ОИСР. В повечето страни тя ще бъде доста под целевото си ниво от 2%, което се смята, че е нещо като буфер срещу дефлация. А стигне ли се веднъж до дефлация, тогава е трудно тя да се отстрани. Пример за това е случващото се в Япония през последните десет години.

Рисковете обаче не са еднакви във всички страни, ето защо и отговорът на централните банки не трябва да е един и същ навсякъде. В Япония например, където цените падат през по-голямата част от миналото десетилетие, определено се иска повече действие от страна на централната банка.

Коренно различна е ситуацията във Великобритания, където въпреки икономическия застой инфлацията се намира над целевото ниво от 3% на централната банка. Това се дължи отчасти на поевтиняването на британската лира и може да се окаже временно. Инфлацията там може и да отразява успеха от рязкото разхлабване на паричната политика на Английската централна банка, което даде отражение и върху инфлационните очаквания на домакинствата, които имат ключово значение.

И все пак въпреки все още е твърде рано за централната банка да затяга паричната политика, защото състоянието на икономиката остава нестабилно.

САЩ и еврозоната се намират между тези две крайности: в Щатите възстановяването на икономиката се сблъсква с трудностите от изтичането на фискалните стимули на правителството, и то в момент, в който основната инфлация вече се свлече до около 1%. Ето защо появата на дефлация в САЩ не може да се изключи на този етап.

Инфлацията е занижена и в еврозоната, но е малко вероятно да стигне до дефлация, защото цените там са по-стабилни. Най-големият риск засега е, че слабото възстановяване на икономиката на региона ще трябва да преодолее затягането на фискалната политика на правителствата и влошеното функциониране на финансовите пазари, причинено от фискалната криза.

Ето защо както Федералният резерв, така и Европейската централна банка, трябва да покажат ясно, че са готови да действат, в случай че инфлацията или растежът се забавят допълнително.

Какво обаче може да се направи, при положение че основните лихвени проценти са близо до нулата? Това само по себе си намалява значително традиционните инструменти за намеса на централните банки в икономиката и ги поставя в т.нар. ликвиден капан. Ето защо им остава да поддържат изрично обещание за ниски лихвени проценти за дълъг период от време, да купуват повече държавен дълг и да отпускат на банките повече заеми.

Тези мерки обаче са трудни за реализация на практика. Последните покупки на държавен дълг събудиха редица обвинения срещу Европейската централна банка за политически пристрастия и нарушаване на механизма за ефективно разпределение на кредита.

Междувременно колкото по-дълго лихвените проценти в богатия свят са ниски, толкова повече капитал ще се стича в нововъзникващите пазари, което ще повиши повече инфлацията там. Това създава заплаха от следваща поредица от балони. Освен това новото количествено облекчаване вероятно ще има далеч по-слаб ефект върху разходите в частния сектор, отколкото първият опит от 2008 г.

Източник: Investor.bg
към статията
Последни Новини:
Банковият сектор в Азия печели от регулациите на Запад Банковият сектор в Азия печели от регулациите на Запад
Страни като Китай, а също и Турция и Русия се опитват да спечелят пазарен дял във финансовия сектор, казва шефът на Deutsche BankВсе по-централната роля, която Азия заема като световен център за финансови услуги, може...
Сагата със закона за потребителския кредит… Сагата със закона за потребителския кредит…
Защо приетите промени в Закона за кредитните институции не са от особена полза - според блогъра nedyalkoМного шум за нищо… Така можем да определим споровете около закона за потребителския кредит преди време и...
Резултатите от газовите преговори - по-скоро неясни? Резултатите от газовите преговори - по-скоро неясни?
Според руски и украински медии няма голяма яснота около договореното в България България и Русия подписаха в събота „пътна карта“ за изграждане на газопровода „Южен поток“, а също и протокол за...
Белгийската Delhaize в преговори за дял от сръбския собственик на Пикадили Белгийската Delhaize в преговори за дял от сръбския собственик на Пикадили
От Delhaize са отказали коментар на информацията, но посочват, че групата се интересува от възможности за експанзия на БалканитеБелгийската група от вериги супермаркети Delhaize води преговори със сръбската Delta...
BP успя да спре теча в Мексиканския залив BP успя да спре теча в Мексиканския залив
Акциите на петролната компания поскъпнаха с близо 8% след успешната операцияБританската компания BP успя да спре за първи път изтичането на петрол в Мексиканския залив, което бе причинено от избухването на петролната й...
Получихме рекордните безвъзмездни 432 млн. евро за 12 месеца, основно от ЕС Получихме рекордните безвъзмездни 432 млн. евро за 12 месеца, основно от ЕС
Вече е преодолян отрицателния баланс от началото на 2009 г., когато поради спрените еврофондове плащахме повече вноски за членство, отколкото получавахме като субсидииПравителството на България е получило рекордните...
Митко Събев обвини на свой ред Денис Ершов във фалшификация Митко Събев обвини на свой ред Денис Ершов във фалшификация
По думите на председателя на СД на Петрол Холдинг АД свиканото в края на юни Общо събрание на холдинга не е било проведеноЛъжа е, че на Общото събрание на Петрол Холдинг АД са били представени 100 процента от акциите,...
Вяра Анкова става генерален директор на БНТ Вяра Анкова става генерален директор на БНТ
Анкова беше избрана с пет гласа от петимата членове на Съвета за електронни медииВяра Анкова е новият генерален директор на БНТ за следващите три години, съобщиха от БНТ. Тя беше избрана с пет гласа от петимата членове...
БФБ ще променя устава си, за да стане публично дружество БФБ ще променя устава си, за да стане публично дружество
Предвижда се чрез увеличение на капитала делът на държавата да достигне 50% + 1 акция спрямо сегашните 44%Инициираме създаването на нов устав на БФБ-София, като през юни 2010 г. е изготвен такъв, след като досега са...
Животът в градския център след моловете Животът в градския център след моловете
Какви са ефектите от конкуренцията от новите търговски центрове върху централните градски части и търговията в тях?Редица европейски градове се сблъскват с дилема, породена от възхода на търговските центрове. В резултат...