Проект на Виенска сладкарница, Белведере Холидей Клуб

Проект на Виенска сладкарница, Белведере Холидей Клуб

Комплекс Туистед Ний

Комплекс Туистед Ний


Борисов: Ще имаме 2 газови магистрали (ОБНОВЕНА) 21.10.2019
Борисов: Ще имаме 2 газови магистрали (ОБНОВЕНА)
Премиерът Бойко Борисов тръгна на нова обиколка с джипа си. С него отново пътува вицепремиерът Томислав Дончев. Преди минути премиерът пристигна разширението на газопресносната мрежа по трасето на "Балкански поток" в...

Захариева е при Лавров в Москва за първи път 21.10.2019
Захариева е при Лавров в Москва за първи път
Вицепремиерът и министър на външните работи Екатерина Захариева е на посещение в Москва по покана на министъра на външните работи на Руската федерация Сергей Лавров, съобщи пресслужбата на външно. По-късно през деня...

Закон за тоалетните приеха в Рим 21.10.2019
Закон за тоалетните приеха в Рим
Закон за тоалетните беше приет в италианската столица Рим. Той задължава всички туристи да плащат за посещение на тоалетни в ресторанти и кафенета. Задължението се отнася за туристи, които желаят да ползват тоалетна в...


Времето/БНБ фиксинг 21.10.19

20° София 21° Пловдив
20° Бургас 17° Стара Загора
21° Варна 20° Русе
CHF 1.59816 GBP 2.31651 USD 1.4962
МаксКонсулт.бг е член на
www.fiabci.com www.nsni.bg www.bcci.bg/bulgarian/

Трябва ли централните банки да печелят от интервенциите си?

28.7.2010
През последните години виждаме редица опити на централните банки да влияят върху пазарите, но успехът не винаги е гарантиран

Редно ли е централните банки да извличат печалби от намесите си на валутните пазари? Почти универсалният отговор на този въпрос е не, но въпреки това не бива да се подхожда така категорично към този проблем, съветва анализаторът на Marketwatch Дейвид Марш.

Причината за това е, че в повечето случаи доверието в централните банки расте, ако те постигнат печалба от действията си, посочва той.

Чрез купуването или продаването на облигации или валути, централните банки се опитват да подпомогнат подобряването на макроикономическата ситуация, а не толкова да постигнат бързи печалби за данъкоплатците.

Въпреки това фактът, че самите централни банкери обичат да обсъждат резултатите от интервенциите, показва тяхното скрито задоволство, в случай че са успели да насочат пазара в правилната посока.

През последните две години се открояват три доста добри примера за намесите на централните банки на пазара.

Английската централна банка – печалба от 10 млрд. лири

Английската централна банка постигна капиталова печалба от близо 10 млрд. лири от изкупуването на британски правителствени облигации като част от опитите си да подпомогне икономиката чрез програмата за количествено улеснение.

Тя започна през март 2009 година и в рамките й бяха изкупени британски правителствени облигации за близо 200 млрд. лири. Оттогава цената им се покачи значително, особено след началото на тази година, когато те отново придобиха статута на спасителен остров във времена на несигурност.

Това е доста изненадващо на фона на мрачните прогнози от началото на тази година, според които влошаващите се фискални позиции на Великобритания трябваше да повлекат надолу цената на британските облигации.

Кризата в еврозоната обаче промени това, обърна ситуацията на 180 градуса и британските държавни ценни книжа поскъпнаха, донасяйки стабилна печалба на централната банка.

Швейцарската национална банка – пример за сериозни загуби

Централната банка на Швейцария, която е сред най-уважаваните монетарни институции в света, потвърди значителните си загуби от началото на 2010 година насам. Те дойдоха като резултат от опитите на институцията да спре поевтиняването на франка със серия от интервенции на валутните пазари.

Въпреки тези интервенции обаче еврото поевтиня значително и това донесе значителни загуби на централната банка.

Швейцарската национална банка има статут на публична компания, като акциите й се търгуват на борсата в Цюрих. Около 55 на сто от капитала на институцията, който е на стойност 25 млн. франка, е собственост на кантоните и регионалните банки в Швейцария.

Общините в страната са свикнали със стабилните дивиденти, които централната банка раздава, но тази година това вероятно няма да се случи.

Действията на швейцарската централна банка са странен момент от опитите да се държи ниско курсът на местната валута. Масираните операции на валутния пазар от тази година вероятно са успели да превърнат институцията в централната банка с най-голям дял на валутните резерви в евро в света.

Според данните от миналата седмица, 70% от валутния резерв на институцията е в евро, а преди година делът на единната европейска валута е бил 46%. Към момента швейцарската централна банка има позиция от 160 млрд. франка под формата на активи в евро.

Европейската централна банка - ограничени възможности за действие


От май досега Европейската централна банка е изкупила правителствени облигации за 55 млрд. евро, като повечето от тях са на Гърция. В резултат на това институцията разполага с доста нестабилен портфейл, цялостният размер на който едва ли някога ще бъде обявен.

Много вероятно е ЕЦБ да продаде голяма част от притежаваните облигации на Фонда за финансова стабилност в еврозоната, създаден от страните членки за взаимопомощ в тежки времена. Принципът на солидарност в ЕС вероятно ще доведе до това, че правителствата ще са съгласни да платят сметката, в случай че се появят загуби.

Това би било честно, още повече че британското финансово министерство обеща да компенсира всички загуби на централната банка, които могат да дойдат от програмата за количествено улесняване.

Има ли значение това обещание?

Заместник-гуверньорът на Английската централна банка Чарли Бийн обяви още миналата година, че програмата за улесняване не е направена с цел печалба. „Целта на програмата за количествено улесняване и изкупуване на активи е да се изпълни макроикономическата цел за достигане на заложения инфлационен таргет”, посочи той.

Той отбеляза, че това дали операцията ще приключи с печалба е съвсем малка част от голямата картина. „Доходността ще бъде по-ниска, отколкото би била в противен случай по време на периода, в който облигациите се държат от централната банка, което ще понижи цената за финансиране на бюджетния дефицит. Това трябва да се калкулира при оценката на влиянието за публичните финанси”, смята той.

При ЕЦБ ситуацията е по-различна. Един от членовете на управителния съвет на банката – Лоренцо Бини Смаги, посочва шест причини за това защо ЕЦБ вероятно няма да прибегне до по-масирани изкупувания на държавни ценни книжа по подобие на АЦБ и Фед.

Той изразява съмнение в това дали увеличаването на паричната база ще доведе до по-либерални пазарни условия, дали банките всъщност ще съдействат за увеличаване на ликвидността в контекста на деливъриджа и дали инфлационните очаквания няма да нараснат.

Източник: Investor.bg
към статията
Последни Новини:
Гръцки медии: Бургас-Александруполис в основата на посещението на Папандреу в София Гръцки медии: Бургас-Александруполис в основата на посещението на Папандреу в София
В Атина визитата е анонсирана като връх на дипломатическите усилия спрямо българската страна по този проект„Петролопроводът Бургас-Александруполис ще бъде в центъра на официалното посещение на гръцкия премиер...
Динозаври в мола – тактики за привличане на клиенти в ЦИЕ Динозаври в мола – тактики за привличане на клиенти в ЦИЕ
Просто поредица от магазини вече не изглежда достатъчно за успеха на един търговски центърАко марка като Christian Dior не успява да привлече клиенти, може би това ще стане с динозаври. Такъв е планът зад проекта...
Нови валути убежище печелят популярност покрай дълговата криза Нови валути убежище печелят популярност покрай дълговата криза
Валутите на Канада, Австралия, Норвегия и Швеция са увеличили повече от два пъти дела си в резервите на централните банки за последните десет годиниКанадският долар, австралийският долар и шведската крона печелят все...
Отчетите и данните за БВП ще държат Wall Street под напрежение Отчетите и данните за БВП ще държат Wall Street под напрежение
В петък данните за БВП се очаква да покажат, че икономиката на САЩ е забавила растежа си до 2,5% през второто тримесечиеЩатските фондови пазари се сблъскаха с поредица от разочароващи икономически данни през миналата...
Някои имоти в САЩ вече струват толкова малко, че дори банките не ги искат Някои имоти в САЩ вече струват толкова малко, че дори банките не ги искат
Общата стойност на 37 имота в САЩ, отнети от банка, е под 100 хил. долара; разходите за тях - двойно повечеНа много пазари като САЩ и Великобритания собственици изоставят имотите, които в момента струват по-малко от...
Столична община мисли варианти за тарифите на над 5-те хил. таксита в София Столична община мисли варианти за тарифите на над 5-те хил. таксита в София
Подготвян в момента закон предвижда общините да определят тавани за цените на таксиметровите услуги, нарушителите ще плащат глоба от 3 хил. лв. След приемането на законовите промени, предлагани от министерството на...
Успехът на богатите се измерва с личния живот, не с кариерата Успехът на богатите се измерва с личния живот, не с кариерата
Богатите американци са щастливи от това, че са се преборили с лошите икономически условия и са започнали да отделят повече внимание на семействата сиКазват, че има неща, които не могат да се купят с пари. Всеки се е...
Експерти: Увеличение на осигуровките ще ускори краха на пенсионната система Експерти: Увеличение на осигуровките ще ускори краха на пенсионната система
Разходопокривният модел не работи – освен при много висока възраст за пенсиониране, обясняват от Независимия съвет за пенсионна реформаУвеличаването на осигуровките не може да спаси пенсионната система, а ще...
Наемите на първокласни индустриални площи в София с 10% спад за година Наемите на първокласни индустриални площи в София с 10% спад за година
Индустриалният остава най-стабилният пазарен сегмент, както у нас, така и в ЕвропаНаемите на първокласни индустриални площи в София са се понижили 10% за последните 12 години, сочи доклад.Според данните на...
Заплатите на чиновниците вече ще зависят от свършеното Заплатите на чиновниците вече ще зависят от свършеното
25% от възнагражденията в държавната администрация ще се базират на резултатитеДържавните чиновници ще получават заплати по нов модел, съгласно стратегията за административна реформа на правителството за периода юли...